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长生生物终止上市 表明退市机制容不得任何沙子

2019-10-09 19:56:00 来源: 红星新闻

10月8日,深交所决定长生生物科技股份有限公司股票终止上市,并自2019年10月16日起进入退市整理期,退市整理期届满的次一交易日,将对长生生物股票予以摘牌。这也意味着,长生生物最终没有逃脱退市的命运。

因狂犬疫苗造假,长生生物走上了一条不归路。证监会对长生生物进行立案调查,并对上市公司处以60万元的顶格处罚,对相关高管采取终身市场禁入措施。如果处罚止步如此,长生生物或许还有一条生路,但实际上,基于其造假行为的恶劣程度,以及巨大的危害性,药监管理部门除撤销长春长生狂犬病疫苗药品批准证明文件、撤销涉案产品生物制品批签发合格证和吊销长春长生《药品生产许可证》外,还没收其违法生产的疫苗,并对其处以超过91亿元的罚款。

根据长生生物最近一次披露的财务数据,其总资产仅43.84亿元,归属上市公司股东的净资产为37.46亿元,已无力支付罚金。这也表明,由于长生生物疫苗造假引发股价下跌,并导致利益遭受惨重损失的投资者,最终或将面临着维权困难的境地。

长生生物疫苗造假一案,并没有任何的赢家。上市公司方面被吊销生产许可证,生产全面停滞,并遭遇巨额罚款,已经是资不抵罚;责任人员被终身市场禁入不说,或还难免牢狱之灾;投资者的亏损基本上已成定局。

实际上,在长生生物疫苗造假闹剧发生后,其退市的命运就已经被注定。2014年,证监会对上市公司退市制度进行改革,决定对重大违法公司实施强制退市制度,主要剑指欺诈发行与重大信息披露违法,欣泰电气与博元投资则分别成为“欺诈发行第一股”、“重大信息披露违法第一股”。但对于长生生物这样的重大违法行为,其时的退市制度却有鞭长莫及之感。

为此,去年7月份,证监会发布《关于修改〈关于改革完善并严格实施上市公司退市制度的若干意见〉的决定》,上市公司如果构成涉及国家安全、公共安全、生态安全、生产安全和公众健康安全等领域的重大违法行为的,证券交易所应当严格依法作出暂停、终止公司股票上市交易的决定。当时该规定也被市场解读为“为长生生物量身定做”。客观上,这也是市场认为长生生物难逃退市命运的最主要的理由。

长生生物退市,是其咎由自取的结果,虽然推动了制度的变革,但背后的代价却是巨大的。长生生物强制退市,实际上也表明退市制度容不下任何沙子,特别是对于上市公司故意胡作非为的更是如此。

在目前已经退市的数十家公司中,有因连续亏损退市的,有因面值退市的,有因吸收合并退市的,也有因私有化而退市的,总体而言,这些上市公司的退市,主要是“市场化”的结果,但像欣泰电气、博元投资、长生生物等上市公司的退市,则主要是人为因素在背后起到推动作用,这几家公司的退市,主要是“法治化”的结果。

事实上,上市公司退市实现市场化、法治化、常态化,才是退市制度追求的大方向。而对于资本市场而言,实现市场化、法治化、常态化,除了制度建设的完善、“有法可依,执法必严”,亦是退市机制容不下任何沙子的应有之义。

而目前的市场上存在一些业绩长期亏损,或财务状况严重不良,或属于僵尸企业的上市公司,这些上市公司与长生生物一样,都应该早日清除出市场,以避免“劣币驱逐良币”现象的频繁上演。在进一步整体提升上市公司质量的同时,也能更好地保护投资者的利益。

红星新闻签约作者 曹中铭

编辑 郭宇

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